Los inventarios de gas propano líquido de EE. UU. Se están acumulando, empujando el mercado a la baja, ofreciendo a los agricultores la oportunidad de bloquear los suministros de calefacción de otoño e invierno.
Si bien las opiniones de los expertos de la industria difieren sobre cuándo es el mejor momento para contratar gas LP, Tradicionalmente, los meses de verano brindan a los agricultores la oportunidad de comprar la salsa en el mercado.
En su informe semanal del miércoles, La Administración de Información de Energía (EIA) indicó que los inventarios de propano / propileno aumentaron en 3,2 millones de barriles la semana pasada y están aproximadamente un 9% por encima del promedio de cinco años para esta época del año.
El 9 de agosto el precio al contado del gas LP en Mont Belvieu, Texas, la ubicación de suministro de combustible para calefacción más grande de EE. UU., fue de 40 centavos por galón frente a 96 centavos por galón hace un año.
Un minorista del sur de Iowa cotizó precios en efectivo del gas LP, la semana pasada, a $ 1.12 por galón, 15 ¢ menos hace un año.
En el informe de esta semana, la EIA informó que EE. UU. tiene un suministro total de LP de 92 días frente a los 66 días de hace un año.
Producción de LP en EE. UU. (494 millones de barriles por día), en julio, estaba funcionando casi sin cambios en comparación con hace un año (496 millones de barriles por día).
Precios de futuros más bajos
Dale Delay, Soluciones de gestión de costes, ve que los precios de LP se mantendrán más bajos.
“Casi tenemos más producción de gas LP de lo que podemos exportar o consumir, "Retraso dice. Eso tiene sentido con los precios con descuento en comparación con hace un año. La producción ha llegado a un nivel tan alto, ha descontado considerablemente el precio actual ".
En Mont Belvieu durante el mes de junio, el precio promedio del gas LP fue de 45 centavos por galón frente a 88 centavos por galón en 2018.
"En el mercado de futuros, cuando los precios del contrato de invierno son más altos que el mes actual, se denomina mercado de "contango". Es un mercado que muestra un exceso de oferta. Y lo que suele pasar en los mercados de contango es a medida que se acerca más y más a ese mes de invierno, esos valores de futuros comenzarán a disminuir, "Retraso dice.
Intuitivamente, podría pensar que los precios están subiendo, porque ese mes de futuros es más alto. Pero, solo le dice dónde están los precios hoy para el futuro, Retraso dice.
Los meses futuros no tienen las presiones que tiene el mes anterior (actual).
Entonces, el mercado de LP nos dice lo que nos dicen los fundamentos, ahora, Retraso dice.
“Tenemos un exceso de oferta y el precio futuro bajará de valor, a medida que te acercas a él, "Retraso dice.
Precios a nivel local
Terry Davis, Propietario de propano rural en el condado de Warren, Iowa, dice que los precios locales del LP son 15 ¢ por galón más bajos que hace un año.
“El suministro de Estados Unidos está en mejor forma que hace un año. Sin embargo, hay mucha más oferta en el Golfo, en el monte Belvieu, Texas, frente a la otra gran ubicación de suministro de propano en Conway, Kansas. Y es de Conway, Ubicación de Kansas donde los minoristas del Medio Oeste obtienen sus suministros, ”Dice Davis.
A pesar de la gran cantidad de suministros, Davis dice que los agricultores no deberían arrullar hasta quedarse dormidos.
Con Estados Unidos capaz de exportar entre 4 y 6 millones de barriles de LP por semana, no lleva mucho tiempo comerse ese diferencial, Dice Davis.
En lo que va de agosto las exportaciones de propano de EE. UU. totalizaron 93, 000 barriles por día en la primera semana y 102, 000 barriles por día la segunda semana.
“Creo que ahora es un buen momento para contratar su suministro de calefacción de invierno (para los agricultores). Puede que sea el mejor momento que tenemos en toda la temporada. Todavía no sabemos cuál será el tamaño de la cosecha de maíz, todavía, ”Dice Davis.
¿Comprar suministros LP en agosto?
Los agricultores que están tratando de determinar si comprarán sus suministros de calefacción de otoño / invierno en agosto pueden considerar esperar, Retraso dice.
"Creo que todavía nos enfrentaremos a una situación de sobreoferta, este otoño, "Retraso dice. Salvo problemas locales, no somos extremadamente optimistas en cuanto al precio, ahora, sobre los precios del propano. Se habla de que podríamos tener algunas oportunidades de exportación. Pero, la forma en que el mercado está operando nos está diciendo que hay suministros adecuados y no esperamos ninguna presión para hacer subir los precios del propano.
Existe una tradición de que los agricultores deben comprar en el verano y bloquear los suministros de gas LP.
“Creemos que no siempre es una buena estrategia. Principalmente porque el petróleo crudo comienza a alcanzar un pico de precios en octubre, debido a la extracción de crudo estacional semana tras semana tras semana. Disminuye la utilización de petróleo crudo, en el otoño, los inventarios se acumulan y eso ejerce una presión a la baja sobre los precios del petróleo crudo.
Retraso agregado, "Entonces, durante los últimos 10-15 años, El LP ha sido una función del petróleo crudo. Bien, si está comprando propano, en agosto, cuando los precios del petróleo crudo se están estabilizando, y llegas al invierno y el petróleo crudo es algo débil, que te queda. Pero, es difícil romper ese patrón tradicional de comprar LP en el verano ".
Una vez que comprenda la relación del propano con el crudo, tus ojos comienzan a abrirse de par en par, Retraso dice.
Si bien algunos expertos dicen que contratar gas LP en el otoño es más rentable que los meses de verano, el minorista de Iowa no está de acuerdo.
“He estado en la industria durante 37 años. He visto que el mejor momento para contratar gas fue en el mes de enero. Eso normalmente no sucede. Sé que los comerciantes siempre han utilizado el petróleo crudo como impulsor del producto básico con el que compararía el gas LP, porque al principio el propano provenía del petróleo crudo, ”Dice Davis.
Hoy dia, el gran porcentaje de gas propano de EE. UU. proviene de la materia prima de líquidos de gas natural que el refinado de petróleo crudo, Dice Davis.
"Pero, ese cambio en la fuente de suministro no ha cambiado la forma en que los comerciantes ven el precio del producto de gas LP. Todavía vuelven al petróleo crudo y dicen que el precio del gas LP es un cierto porcentaje del precio del petróleo crudo. No siempre es cierto que los precios del gas LP sigan lo que está haciendo el mercado del crudo, ”Dice Davis.
Davis admite que hay momentos en que los dos mercados se mueven en conjunto, pero no siempre.
Relación entre petróleo crudo y gas LP
Aunque el 75% del gas LP proviene de la producción de gas natural, cuando el propano es un producto terminado, se parece más a un derivado del petróleo crudo, los expertos dicen.
Por ejemplo, tienes que transportar LP, en lugar del uso de ductos como el gas natural tiene acceso. El gas LP se entrega por transporte, haciéndolo parecer más gasolina.
Más, cuando los precios del gas natural suban, los precios del propano no se disparan con él.
Por esas razones, Delay cree firmemente que cómo va el mercado del petróleo crudo, también lo hace el precio del gas LP.
Hace un año, Los precios de LP se negocian entre el 50 y el 60% del precio del crudo, esta semana, los futuros del gas LP cotizan solo entre el 29% y el 34% del precio del petróleo crudo.
"El crudo es el maestro del propano, "Retraso dice. Cada gran movimiento que hemos tenido dentro del mercado del propano, es a base de crudo. Estamos tratando de averiguar cuál es el porcentaje de propano con respecto al petróleo crudo en función de los fundamentos del propano. Es una relación porcentual que está ligada al precio del petróleo crudo.
Retraso agregado, "Si el crudo cae un 40%, espera que el propano baje un 38-42%. Ocasionalmente suministros escasos, debido al exceso de necesidades de secado, cambiará las cosas. Pero esos eventos son inusuales y de corta duración ".
Un mejor enfoque es mirar hacia el futuro y determinar qué va a hacer el mercado del petróleo crudo y poder calcular lo que harán los precios del propano. Retraso dice.
Perspectiva del mercado crudo
Este año, se está produciendo una gran divergencia en el mercado del petróleo crudo. Esto está creando una perspectiva volátil, para 2019/20.
El jueves, Los precios del petróleo cayeron más del 8% inmediatamente después de la noticia de que Estados Unidos imponía más aranceles a China. a partir de septiembre. La noticia bajó el mercado del petróleo West Texas Intermediate por debajo de $ 55 por barril y el precio del crudo Brent bajó a $ 61.
“Si el crudo iraní regresa al mercado estadounidense, Probablemente veremos que los precios del crudo caen en el rango de $ 30,00 por barril. Pero, si el petróleo iraní se mantiene alejado y EE. UU. consigue un acuerdo comercial con China, el mercado podría entrar en el rango de $ 70 por barril, "Retraso dice.
Mensaje para los agricultores
La demanda de gas LP, con respecto al secado de granos este otoño, dependerá de la ubicación de los agricultores.
"En la zona, para los agricultores del condado de Warren, ubicado en el centro-sur de Iowa, una gran cantidad de maíz se fue a la tierra temprano. No anticipo un gran volumen de propano para secar granos con esos clientes, ”Dice Davis.
Sin embargo, para el resto de Corn Belt, donde los agricultores que temen una helada temprana y recogen maíz temprano, ese es el maíz que debe secarse en el recipiente. Como resultado, aumentará la demanda de gas LP, Dice Davis.
Entonces, podría haber mucho secado de cultivos, dependiendo del clima otoñal.
Los agricultores deben hablar con sus proveedores y bloquear el gas, dice el minorista de Iowa.
“Es imperativo tener algo de suministro asegurado. Sé que los agricultores no pueden mirar dentro de una bola de cristal para saber qué es exactamente lo que van a necesitar. pero al menos pueden reservar entre un 75% y un 80%, ”Dice Davis.
