Una combinación de una fuerte demanda mundial de granos en medio de las reducciones de suministro relacionadas con el clima en las principales regiones productoras de granos del mundo ha producido una corrida alcista en los futuros de granos que solo ocurre una o dos veces en una década.
En los últimos meses, China ha tenido un apetito voraz por los cereales importados. La nación más poblada del mundo con la segunda economía más grande del mundo compró la semana pasada un récord de 5,85 millones de toneladas métricas (MMT) de maíz estadounidense. También hay ventas de exportación de soja en Estados Unidos que establecen récords. Al 21 de enero, Estados Unidos había vendido 3.613 MMT de soja para la entrega 2021-22, con el 37% de ese recuento destinado a China. Eso supera el récord de 2014 de aproximadamente 3.4 MMT vendidos en este momento de la temporada. El año pasado en este momento, solo 306, Se vendieron 265 toneladas métricas de soja estadounidense para el próximo año comercial.
La fuerte demanda interna de maíz y soja estadounidenses también está impulsando el fuerte repunte de los futuros de cereales. Esta semana, los procesadores estadounidenses trituraron 5.813 millones de toneladas cortas de soja durante diciembre, que fue el mayor enamoramiento registrado en ese mes, según el informe mensual de grasas y aceites del USDA. Fue el segundo mayor aplastamiento de soja registrado.
El clima que ha sido demasiado seco en las regiones de maíz y soja de Brasil y Argentina ha reducido las perspectivas de producción de cultivos de América del Sur. Clima seco en Australia, Rusia y Ucrania también han recortado la producción de cultivos de trigo en esas regiones. Rusia ha tratado de reducir el consumo de cereales y la inflación de los precios de los alimentos imponiendo aranceles a las exportaciones de trigo.
Todo lo anterior podría impulsar los precios de los cereales aún más en los próximos meses. Sin embargo, hay algunos obstáculos potenciales que podrían descarrilar el mercado alcista de los granos. Las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos siguen siendo inestables y no mejoran. La portavoz de la Casa Blanca, Jen Psaki, dijo recientemente que la administración Biden está abordando los problemas de China "desde una posición de fuerza, y eso significa coordinarnos y comunicarnos con nuestros aliados y socios sobre cómo vamos a trabajar con China, ”Informó Reuters. Doug Barry, un portavoz del Consejo Empresarial China-Estados Unidos, minimizó las preocupaciones sobre cualquier cancelación inminente del acuerdo actual de la Fase 1, que también establece objetivos comerciales para 2021.
Una característica del mercado general a principios de este año es el resurgimiento del comercio de inflación. Muchos otros mercados de futuros de materias primas también se encuentran en una corrida alcista, liderado por el petróleo crudo. Los mercados del Tesoro de EE. UU. Están experimentando un aumento de los rendimientos, con el rendimiento de la nota de referencia a 10 años ahora alcanzando alrededor del 1,10%, después de cotizar por debajo del nivel del 1,0% desde finales del invierno pasado.
Mientras tanto, El índice del dólar estadounidense tocó recientemente un mínimo de 2,5 años debido a que el dólar se ha depreciado en el mercado de divisas. Para cualquiera que haya estudiado economía, Parece casi incomprensible que las inyecciones masivas de liquidez en los sistemas financieros globales durante los últimos meses (léase que los bancos centrales imprimen dinero) no pueden producir una inflación problemática en el futuro. El aumento de los precios de las materias primas es un presagio de ese escenario de inflación problemático. La inflación problemática es alcista para los activos duros como las materias primas, incluyendo los granos.
Desde una perspectiva técnica
Maíz
La historia muestra que los movimientos de tendencia fuerte en los mercados tienden a hacer que los precios graviten hacia máximos y mínimos históricos, como se ve en los gráficos a largo plazo. Vea en el gráfico de continuación mensual para futuros de maíz cercanos que el mercado alcista de futuros de maíz sigue siendo fuerte, con el próximo precio objetivo al alza siendo la resistencia psicológica a $ 6,00 el bushel. En el lenguaje comercial, el reciente movimiento casi vertical en los precios del maíz se denomina movimiento "parabólico". Tal movimiento no puede predecir cuánto seguirán subiendo los precios, pero sí sugiere que el marco de tiempo para que se establezca un tope de mercado probablemente sea más temprano que tarde. Una caída en los precios de futuros cercanos por debajo de un soporte psicológico importante en $ 5.00 haría mella en el entusiasmo alcista para sugerir que existe un techo en el mercado.
Soja
El mercado de la soja también se ha vuelto parabólico. De nuevo, hasta qué punto este mercado puede correr al alza en un corto período de tiempo sigue siendo un comodín. Tenga en cuenta que se remonta a más de 50 años, el gráfico mensual de futuros de la soja muestra que los máximos del mercado principales suelen ser picos, por lo que los precios alcanzan un pico y luego se desploman rápidamente. La excepción es durante un período de 2010 a 2014, en el que los precios de futuros de la soja cercanos se mantuvieron por encima de $ 12,50 el bushel durante ese período de tiempo.
Trigo SRW
El mercado del trigo también tiene una tendencia al alza, como se ve en el gráfico mensual. Se puede argumentar que los futuros del trigo son más optimistas que los del maíz y la soja. Razón:El trigo no ha experimentado la fuerte aceleración de precios que tienen el maíz y los frijoles, y se puede argumentar que el trigo debe recuperarse al alza. Los grandes administradores de fondos de productos básicos que negocian futuros tienen más probabilidades de considerar el trigo como una apuesta a largo plazo. dada su acción alcista del precio más moderada en las últimas semanas, a diferencia de la acción de precios más volátil en los mercados de maíz y soja. Espere que el trigo sea un seguidor de los mercados de futuros de maíz y soja en las próximas semanas. Si los precios del maíz y la soja retroceden, Es muy probable que los precios del trigo hagan lo mismo.
